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杨德龙:创业板指数是否触及四年高位牛市? 杨

发布时间:2020-10-17 19:29

我们看到上半年基金销售份额已经超过1万亿,历史上唯一一次上半年超过1万亿是2015年上半年的大牛市。由此可见,尽管上半年股市表现较低,但居民入市意愿依然很强,这印证了我的观点:居民储蓄大转移的方向是进入资本市场实现财富增值,就像过去十年大量居民储蓄进入楼市增值一样。过去十年是中国楼市的黄金十年,进入楼市的投资者赚得盆满钵满。现在,随着房价居高不下,房地产调控力度加大,居民储蓄需要寻找新的出口。通过买入资金进入资本市场是符合监管思路的方向,建议可以积极把握机遇。未来十年,资本市场将会有更多的机会。除了居民储蓄转移,对于实体企业来说,进入资本市场也是转型的一个方向。比如,原来从事出口贸易的企业现在出口订单少、生产规模缩小,此时退出的资金要寻找转型机会。对于很多工业界人士来说,这就像一座山,做出口贸易和代工的人不一定做其他行业。因此,白酒和食品饮料两个行业虽然毛利高,但不能直接转业,但可以直接通过二级市场买入这些行业龙头股的股票。成为其股东,就是要通过资本市场实现转型。

通过资本市场实现转型,是我一直提出的新思路。很多实体企业主在产业上实现转型难度很大,但可以通过资本市场来实现。比如2016年,我第一次提出白龙马的概念,高度概括了一批有基本面、有行业带头人的优质公司。2016年以来,传统行业想转型的创业者很多。我给他们的建议是,直接通过二级市场购买这些白龙马股票,长期持有就是它的股东,不要把它们当成股票,而是要认识到它们是股东证,也就是持有这些股票相当于公司的股东。即使只持有一股也是股东,这是价值投资的基础。价值投资三要素的第一点是要实现股票既是股票,也是上市公司的股东证书。按照这种思路,我们会选择一家好的公司,而不是垃圾股来持有。价值投资的第二点是,你持有的公司必须是基本面好的公司,这样才能分享这些公司的成长。第三点是买入公司的价格应该有安全边际,尽量在低点买入,用这三点才能实现价值投资。实际上,通过资本市场转型的创业者相当于价值投资。从2016年到现在,很多白马股已经涨了好几次,一些听从我劝告的创业者实现了很大的财富增值。我认为这将在未来十年继续有效,通过资本市场进行转型。对于很多传统企业来说,这是一个很好的方式,甚至是一条实现转型的捷径。

杨德龙:创业板指数创四年新高 牛市来了吗?

杨德龙 创业板

现在创业板估值比较高,但创业板公司多为创业型企业,盈利不稳定,估值往往偏高。对于这些科技型企业来说,不宜用市盈率来估值。这更多地取决于它们的技术含量和未来的增长。如果将来研发能够成功,就可以满足经济转型的要求。如果能推出科技产品,演出可能很快就会上映。创业板创出四年新高是非常好的趋势,也是率先走出牛市走势。当然,主板和中小板仍处于缓慢复苏阶段,尚未走出牛市形态。但我认为,随着居民储蓄的大量转移和低利率、宽口径的政策,